Newsletter | Quelle performance pour les foncières cotées au troisième trimestre 2025 ?
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Performance pour les foncières cotées T3 2025
Décembre 2025 | Le rapport Forvis Mazars analyse les performances des foncières cotées au T3 2025 dans un contexte économique incertain. Il met en lumière la reprise du marché immobilier français (+7,2% sur un an), portée par les bureaux (+34%) et un regain d’activité dans le commerce, tandis que la logistique recule. Les indicateurs clés des foncières montrent une hausse moyenne des cours de bourse (+13%) et un Total Shareholder Return positif. Les perspectives pour la fin d’année restent prudentes mais optimistes.
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Panel et indicateurs clés
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Les foncières du panel ont publié leur communiqué de presse dans un délai compris entre 1 et 44 jours. Avec une moyenne de 22 jours, le délai moyen de publication est en augmentation de 1 jour par rapport au troisième trimestre 2024.
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44
Mds€de capitalisation boursière -
143
Mds€de patrimoine (données au 30 juin 2025) -
+2
%à périmètre constant revenus locatifs -
+13
%Variation du cours de bourse sur 2025
Actualités marché
En 2025, les volumes investis en immobilier atteignent 8,9 Mds€, en hausse de +7,2% sur un an.
- Le marché des bureaux confirme sa reprise (+34%), porté par des transactions majeures à Paris, dont Solstys (400 M€), tandis que les régions reculent fortement (-42%).
- La dynamique devrait se poursuivre au T4 avec la cession de Paris Trocadéro (700 M€), mais le marché reste très centré sur Paris (71% des volumes).
- La logistique marque le pas avec des volumes en baisse et des perspectives incertaines malgré quelques opérations atypiques.
- Le commerce progresse légèrement (+9%) mais reste fragile face à une consommation faible et une conjoncture morose.
Le contexte économique est tendu : dégradation de la note souveraine française (AA- à A+), OAT à 3,5%, et incertitudes politiques freinent la reprise. 2025 pourrait s’achever sur un « faux rebond » avec des volumes stables ou légèrement en hausse.
Rendement et performance boursière
Toutes les foncières du panel affichent un Total Shareholder Return ((Dividende versé + variation du cours de bourse) / Cours d’ouverture) positif allant de 0,3% à 27,8%. Au cours des neuf premiers mois de 2025, les actions des foncières du panel ont enregistré une hausse moyenne de 13%, portée par la confirmation et la révision à la hausse des objectifs de résultat des foncières concernées.
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Johan Rodriguez Associé, Audit Immobilier - Paris
Rim Skalli Senior Manager - Paris
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