Ulaganja u CEE: InboundM&A izvještaj 2024/2025

Posljednjih 12 mjeseci bilo je izuzetno izazovno za učesnike u M&A transakcijama zbog otežanog finansiranja, trajnih razlika u procjeni vrijednosti i političke nestabilnosti, što je dodatno otežavalo realizaciju poslova. U takvom okruženju, ukupna vrijednost M&A transakcija u regiji CEE značajno je pala tokom 2024. godine, iako je ukupan broj sklopljenih poslova blago porastao u odnosu na prethodnu godinu.

Preuzmite izvještaj

Ključni nalazi

•  Uprkos geopolitičkim i makroekonomskim izazovima, broj transakcija u CEE regiji ostao je relativno stabilan tokom 2024. godine;
• U proteklih godinu dana u regiji je zabilježeno 1.270 transakcija;
• Ukupna vrijednost M&A aktivnosti iznosila je 27,4 milijarde eura;
• Najveća koncentracija transakcija bila je u Poljskoj, Austriji i Rumuniji, koje su u 2024. ostale vodeće zemlje po obimu M&A aktivnosti u CEE regiji – trend koji traje već tri godine;
• Fokus je bio na inovativnim tehnologijama i stabilnim industrijskim ulaganjima, koji su bili najprivlačniji sektorima za strane investitore u 2024. Tehnološki sektor generirao je najveći broj transakcija, s ukupno 216 poslova (17% ukupne aktivnosti), pri čemu su gotovo dvije trećine (133) vodili kupci izvan regije. Nakon tehnologije, industrijski sektor bio je drugi po veličini doprinositelj inbound M&A transakcijama, s ukupno 82 transakcije koje su sklopili investitori izvan CEE regije;
• Multiplikatori vrijednosti transakcija su među najnižima u skorijoj historiji. Medijan EV/EBITDA multiplikatora za CEE regiju (u svim sektorima) iznosio je 6,7x u 2023/24, prema podacima Mergermarketa. Ovo je značajno niže u poređenju s prosjekom od 9,4x u ostatku Europe, iako se razlika postepeno smanjivala tokom posljednje tri godine.

Prognoza za naredne mjesece

U budućnosti postoji mnogo razloga za optimizam. Finansijski uslovi u CEE regiji postepeno se poboljšavaju, iako sporim tempom, uz posvećenost centralnih banaka monetarnom popuštanju. Očekuje se da će ovo doprinijeti poboljšanju izlaznih uslova i smanjenju razlika u procjeni vrijednosti koje su obilježile tržište tokom 2024. godine.

Također, raste optimizam u vezi s izgledima za mir u Ukrajini. Sve je izraženija želja za okončanjem rata, iako još nije jasno kako će se to postići niti u kojem obliku. Završetak sukoba donio bi niz pozitivnih posljedica, uključujući smanjenje investicijskih rizika. Ipak, strani investitori ne čekaju kraj rata – sve je više onih koji već ulažu u obnovu Ukrajine, što je prikazano u ovom izvještaju.

Želja za proširenjem Europske unije sve je snažnija, što je dobra vijest za Ukrajinu i zapadnobalkanske zemlje koje još nisu članice. Evropska komisija je nedavno ponovo potvrdila svoju posvećenost proširenju, nazivajući ga jednim od ključnih prioriteta. Samo obećanje proširenja već ima pozitivan efekat na promjene.

U međuvremenu, ekonomski izgledi za regiju postaju sve optimističniji. Očekuje se da će većina zemalja CEE regije ostvariti rast BDP-a veći od 2% u 2025. godini – što je značajno iznad prosjeka vodećih ekonomija zapadne Evrope. Ovaj pozitivan trend, u kombinaciji s atraktivnim investicijskim prilikama, mogućnostima za konsolidaciju i kvalifikovanom radnom snagom u regiji, pruža dobre temelje za rast M&A aktivnosti u narednoj godini.