Investieren in Südeuropa: M&A in der Schweiz im ersten Halbjahr 2026

Das Wichtigste in Kürze

• Schweizer Unternehmen waren im 1. Halbjahr 2026 Ziel von 221 M&A-Transaktionen im Wert von 16 Milliarden Euro, dem drittgrössten Markt Südeuropas
• Drei der zehn grössten Transaktionen Südeuropas betrafen Schweizer Zielunternehmen, allen voran Versigent und Terra Quantum
• Ausländische Käufer standen hinter 57% der Schweizer Transaktionen nach Anzahl und 89% nach Wert (14,3 Milliarden Euro)
• In den sechs Ländern stieg der Transaktionswert um 37% auf 147,7 Milliarden Euro, während die Anzahl um 6% auf 1’858 Transaktionen sank

Investieren in Südeuropa ist der neue Bericht von Forvis Mazars, erstellt in Zusammenarbeit mit Mergermarket. Er untersucht die Fusionen und Übernahmen (M&A) in Italien, Spanien, der Schweiz, der Türkei, Portugal und Griechenland im ersten Halbjahr 2026 auf regionaler, nationaler und sektoraler Ebene.
 

Der Bericht Investieren in Südeuropa auf einen Blick

Südeuropa ist ein Hotspot für M&A in der Region EMEA. Trotz unterschiedlicher Zielunternehmen weist die Region gemeinsame Merkmale auf, die strategische Käufer und Finanzinvestoren gleichermassen anziehen:

• Ein robuster und oft unterbewerteter Mid-Market, der reif für Konsolidierung ist und auch in wirtschaftlich angespannten Zeiten einen verlässlichen Transaktionsfluss generiert
• Eine grosse Zahl von Familienunternehmen und ein reichliches Angebot an Unternehmen, die im Rahmen der Unternehmensnachfolge zum Verkauf stehen
• Bewertungsmultiplikatoren, die im Vergleich zu Nordeuropa und den USA wettbewerbsfähig sind

Die wichtigsten Kennzahlen der Region im 1. Halbjahr 2026:

• 147,7 Milliarden Euro: Gesamtwert der Transaktionen in Südeuropa, ein Plus von 37% gegenüber der Vorjahresperiode
• 1’858 Transaktionen: Anzahl der M&A-Transaktionen in der Region, ein Rückgang von 6% gegenüber dem 1. Halbjahr 2025
• 41%: Anteil der Aktivität von Käufern ausserhalb der Region, entsprechend 61,2 Milliarden Euro
• 48 Milliarden Euro: Transaktionswert im Private Equity, verteilt auf 338 Transaktionen, ein Plus von 23% im Jahresvergleich
• 330 Transaktionen: Industrie und Chemie, der aktivste Sektor nach Anzahl, während Financial Services mit 43,5 Milliarden Euro nach Wert führte

M&A in Südeuropa nach Land, 1. Halbjahr 2025 vs 1. Halbjahr 2026

Quelle: Mergermarket, Bericht Investieren in Südeuropa

M&A in der Schweiz im 1. Halbjahr 2026: die wichtigsten Zahlen

Die Schweiz war im ersten Halbjahr 2026 der drittgrösste Transaktionsmarkt der Region. Schweizer Unternehmen waren Ziel von 221 angekündigten Transaktionen (ein Rückgang von 4% gegenüber dem 1. Halbjahr 2025) mit einem Gesamtwert von 16 Milliarden Euro (ein Minus von 32%). Etwas mehr als 17% der Transaktionen im 1. Halbjahr 2026 waren Buyouts, knapp vor Spanien und der höchste Anteil aller Länder Südeuropas.

Während die Gesamtaktivität gegenüber dem 1. Halbjahr 2025 verhalten blieb, brachte die Schweiz dennoch eine Reihe grösserer Transaktionen hervor. Dazu gehören drei der zehn grössten im ersten Halbjahr in Südeuropa angekündigten Transaktionen, mit Käufern aus den USA (zwei Transaktionen) und Grossbritannien (eine Transaktion). Die Transaktionen des 1. Halbjahrs 2026 zeigen die Tiefe des Schweizer M&A-Markts, von Automobil und Technologie über Pharma und Energie bis zu Financial Services.

Der starke Franken erhöht den Einstiegspreis für internationale Käufer, doch der Reichtum der Schweiz an widerstandsfähigen, hochwertigen Unternehmen sorgt dafür, dass diese kleine, offene Volkswirtschaft ein zentraler Bestandteil der regionalen M&A-Aktivität bleibt. Die Türkei und die Schweiz sind die einzigen Länder Südeuropas ausserhalb der Eurozone.
 

• 221M&A-Transaktionen mit Schweizer Zielunternehmen im 1. Halbjahr 2026
• 16Gesamtwert der angekündigten Transaktionen in der Schweiz
• 89Anteil ausländischer Käufer am Schweizer Transaktionswert

Inbound-Transaktionen: ausländische Käufer stehen hinter 89% des Schweizer Transaktionswerts

Inbound-Transaktionen, also Übernahmen Schweizer Unternehmen durch ausländische Käufer, sind für die Schweiz strukturell bedeutend: Im 1. Halbjahr 2026 entfielen 57% der Transaktionen nach Anzahl (126 Transaktionen) und 89% nach Wert (14,3 Milliarden Euro) auf ausländische Käufer. Alle drei Schweizer Transaktionen in den regionalen Top 10 hatten ausländische Käufer, aus den USA (zwei Transaktionen) und Grossbritannien (eine Transaktion).

Die grössten M&A-Transaktionen in der Schweiz im 1. Halbjahr 2026

Schweizer Zielunternehmen erscheinen in den regionalen Top 10 des Berichts sowie in den Top-10-Tabellen der Sektoren Technologie, Medien und Telekommunikation, Industrie und Chemie, Pharma, Medizin und Biotech, Financial Services und Konsumgüter.

Quelle: Mergermarket, Bericht Investieren in Südeuropa, Transaktionstabellen

Bei der grössten Schweizer Transaktion im Wert von 3,2 Milliarden Euro spaltete Aptiv, ein US-Unternehmen für Automobil- und Industrietechnologie mit Hauptsitz in Schaffhausen, sein Geschäft mit elektrischen Verteilsystemen in ein neues Unternehmen namens Versigent ab, das an der New Yorker Börse kotiert wird.

Die zweitgrösste Transaktion des Halbjahres war die Fusion des Schweizer Deep-Tech- und Quantencomputing-Unternehmens Terra Quantum mit der britischen Axiom Intelligence Acquisition Corp 1, einer börsenkotierten Special Purpose Acquisition Company (SPAC). Die Transaktion im Wert von etwas mehr als 3 Milliarden Euro zeigt die Nachfrage nach Cybersecurity- und KI-bezogenen Unternehmen sowie die Fähigkeit Schweizer Deep-Tech-Firmen, Zugang zu internationalem Kapital zu erhalten. Nach Abschluss der Fusion mit der an der Nasdaq kotierten Axiom dürfte Terra Quantum in der zweiten Jahreshälfte 2026 an dieser Börse kotiert werden.

Die beiden grössten Schweizer Pharma-Transaktionen, beides Buyouts durch ausländische Käufer, waren der Verkauf des Geschäftsbereichs Kapseln und Gesundheitsinhaltsstoffe der Lonza Group an die US-Firma Lone Star für 1,88 Milliarden Euro, wobei Lonza eine Beteiligung von 40% behält, sowie die Übernahme von 80% des Geschäftsbereichs Tierernährung und Tiergesundheit von DSM-Firmenich durch die britische CVC Advisers für 1,86 Milliarden Euro, wobei DSM eine Beteiligung von 20% behält.

Schweizer M&A nach Sektor: Technologie und Life Sciences führen

Technologie, Medien und Telekommunikation

Der Gesamtwert der TMT-Transaktionen in Südeuropa stieg im 1. Halbjahr 2026 auf 28,4 Milliarden Euro, hinter Financial Services der zweithöchste Wert. Die Schweiz stellte die zweitgrösste TMT-Transaktion der Region, die Fusion von Terra Quantum. Schweizer Unternehmen waren Ziel zweier weiterer Top-10-TMT-Transaktionen, die grösste davon eine Finanzierungsrunde von 200 Millionen Euro des Digital-Health-Spezialisten Oviva. Ebenfalls in den Top 10 lag eine Finanzierungsrunde von 194 Millionen Euro des Schweizer Halbleiterdesign-Unternehmens Kandou Bus. Alle drei grössten Schweizer TMT-Transaktionen weisen eine starke KI-Komponente auf.

Während die Schweiz bei der Anzahl der TMT-Transaktionen hinter Italien und Spanien liegt, ist die Technologie dennoch ein prägendes Merkmal des Schweizer M&A-Markts und macht mehr als ein Fünftel der inländischen Transaktionen aus, der höchste Anteil aller Länder Südeuropas.

Pharma, Medizin und Biotech

Pharma, Medizin und Biotech (PMB) war im 1. Halbjahr 2026 nach Wert der drittgrösste Sektor Südeuropas, mit 125 Transaktionen im Wert von 19,4 Milliarden Euro. Zwar ist die Schweiz bei PMB nicht der grösste M&A-Markt nach Anzahl, dieser Platz geht in der Regel knapp an Italien, doch sie generiert konstant hohe Werte. 

Der Gesamtwert der Schweizer PMB-Transaktionen der letzten fünf Jahre ist bei einer ähnlichen Anzahl Transaktionen fast dreimal so hoch wie jener Italiens. Die Schweiz bestätigte diese Leistung im ersten Halbjahr mit sechs der zehn grössten Pharma-Transaktionen der Region.

Nach Anzahl ist TMT in der Schweiz durchgehend der aktivste Sektor, hält Antonio Rubino, Partner bei Forvis Mazars in der Schweiz, fest. Nach Wert dominieren jedoch Pharma und Life Sciences, was das Gewicht der globalen Schweizer Champions und ihren anhaltenden Appetit auf pipeline-getriebene Übernahmen widerspiegelt.

Über Big Pharma hinaus ist auch der PMB-Mid-Market in der Schweiz dynamisch. Medtech, Gesundheitsdienstleistungen und Biotech ziehen weiterhin sowohl strategische als auch Finanzinvestoren an, beobachtet Antonio Rubino.

Ausblick: 52 Schweizer Unternehmen zum Verkauf im 1. Halbjahr 2026 erfasst

Die Heat Chart von Mergermarket erfasst Meldungen über Unternehmen zum Verkauf («companies for sale») in Südeuropa. Zwischen dem 1. Januar und dem 30. Juni 2026 verzeichnete sie 608 Meldungen in der Region, davon 52 zu Schweizer Unternehmen.

Quelle: Mergermarket, Bericht Investieren in Südeuropa

Auf regionaler Ebene sind alle Voraussetzungen für eine Belebung der M&A-Aktivität in Südeuropa in der zweiten Jahreshälfte 2026 gegeben:

• Die Finanzierungsbedingungen bleiben insgesamt günstig
• Der Fluss von Verkäufen im Rahmen der Unternehmensnachfolge bleibt stark
• Unternehmen gestalten ihre Portfolios aktiv um
• Der Druck auf Private-Equity-Exits nimmt weiter zu

Umgekehrt könnten zwei Faktoren den Transaktionsfluss bremsen:

• Eine weitere geldpolitische Straffung durch die Europäische Zentralbank droht die Bewertungslücke zwischen Käufern und Verkäufern zu vergrössern, was den Transaktionsfluss verlangsamen und fremdfinanzierte Transaktionen bremsen könnte
• Zölle könnten die Bewertungen exportorientierter Unternehmen belasten

FAQ: M&A in der Schweiz im 1. Halbjahr 2026