Ako PE firmy reagujú na výkonnosť svojho portfólia v západnej Európe a regióne strednej a východnej Európy?

Stiahnite si štúdiu

Uskutočnili sme prieskum panela paneurópskych súkromných investorov vrátane aktívnych/pasívnych a menšinových/majoritných akcionárov a v priemere ~ 70 % z nich je spokojných s výkonnosťou svojich investícií. Nižšie uvádzame kľúčové zistenia štúdie:

• Dôvody nespokojnosti súvisia so stratégiou, manažérskymi tímami a prevádzkou.
• Kontrola kapitálu a zapojenie do prevádzky majú význam.

Aktívni väčšinoví akcionári majú tendenciu byť spokojní (po 3 rokoch) rýchlejšie ako pasívni väčšinoví akcionári. Aby sa splnili očakávania v oblasti výkonnosti, všetci súkromní investori uviedli, že potrebujú viac analýzy prevádzky pred transakciou a viac dohľadu nad realizáciou po transakcii. Na základe ich zapojenia do prevádzky sme identifikovali 3 PE modely.

Do popredia sa dostávajú nové témy skúmania:

• Pre 53 % našich respondentov je ESG buď súčasťou balíka DD alebo je zakotvené v ich DNA prostredníctvom interných politík.
• 14 % uviedlo riziká kybernetickej bezpečnosti. Očakáva sa však, že táto téma sa posunie smerom k vrcholu priorít, keďže už teraz získava na popularite v rámci regulačných auditov.

Keďže PE firmy majú na stole viac tém a uvedomujú si, že zapojenie do riadenia ich investícií je dôležité, súkromným investorom zostávajú 2 možnosti, ako zvýšiť výkonnosť:

• Rozvíjať interné tímy buď s takými špecialistami, ako sú prevádzkoví partneri, manažéri ESG, alebo s výkonnými pracovníkmi s väčšou praktickou účasťou; 
• alebo zapojenie špecializovaných externých poradcov.

Región strednej a východnej Európy sa stáva čoraz atraktívnejším, s rastúcim potenciálom pre fondy súkromného kapitálu, pričom tesne nasleduje západnú Európu.

• Typ portfóliových spoločností a priemerný počet portfóliových spoločností vo vlastníctve PE fondov sú v strednej a východnej Európe v porovnaní so západnou Európou o niečo nižšie.
• Rastový kapitál a LBO predstavujú 82 % typov investícií v regióne SVE (v porovnaní so 64 % v západnej Európe).
• Ak sa pozrieme na dôvody neúspešných portfóliových spoločností, vidíme, že sú viac-menej rovnaké v strednej a východnej Európe, a to z hľadiska vývoja trhu, zložitosti operácií a konkurencie.
• Zdá sa, že ľudský faktor je v strednej a východnej Európe citlivejší na zlepšenie výkonnosti investície, s vyššie vyjadrenou potrebou vykonať dodatočné alebo cielené personálne a prevádzkové due diligence.
• Priemerná interná miera výnosnosti (IRR) investície pri výstupe je vo všeobecnosti vyššia v západnej Európe ako v strednej a východnej Európe.
• Viac západoeurópskych spoločností sa domnieva, že EBITDA pri výstupe je po 5-7 a viac rokoch vyššia ako ich očakávania.

Stiahnite si štúdiu